与之相比，衔接面馆赛道并不占优。

目前，正确我国已初步形成绿色贷款、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色信托、碳金融产品等多层次绿色金融产品和市场体系。我们认为新工具是对此前工具的接续，打开强化对科技创新、打开技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，衔接货政司创设相关结构性政策工具，衔接信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。由此可见，正确科技金融侧重于金融对科技创新的支持，与之相关的一个概念是金融科技（Fintech），我们需将两者做区分。另外，打开专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%，高新技术企业本外币贷款余额13.64万亿元，同比增长15.3%。

存续的三农债总规模为1107.5亿元，衔接共38只。目前央行已将绿色债券配置纳入金融机构相关考核，正确将绿色债券纳入合格抵押品范围，进一步提高了其作为投资品的吸引力。

建设科创金融改革试验区有利于助力科创企业解决融资难题，打开助力科技向生产力转化，相关政策包括提高科创企业获贷率。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，衔接仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。在央行的引导下，正确2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。

梳理政策思路，打开落实五篇大文章工作的重点主要有：打开运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，衔接我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

但总体看，正确我国的绿色基金，及绿色信托、绿色保险和绿色租赁等金融工具，目前仍处在初期发展阶段。我们统计，打开截至2024年3月25日，打开十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。